1.- INTRODUCCIÓN A PROGRAMAS COMERCIALES DE OBLIGACIONES BANCARIAS.    
   
¿QUÉ ES UN PROGRAMA COMERCIAL DE OBLIGACIONES BANCARIAS?    
   
Denominado también como programa de gestión de activos asegurados, es un vehículo de inversión comúnmente utilizado por aquellos que cuentan con una gran solvencia económica, en el que la inversión principal está totalmente asegurada por una Garantía Bancaria Endosada. El Principal es gestionado para proporcionar una alta garantía de devolución al inversor sobre una base periódica. No hay riesgo de pérdida de la inversión principal del inversor.    
   
Esta oportunidad de inversión implica la adquisición y la venta de Obligaciones Bancarias dentro del Mercado Internacional en un programa comercial controlado. El Programa permite al inversor colocar sus fondos mediante una firma de Gestión de Programas que trabaja directamente con un gran Banco Comercial.    
   
Los fondos de inversión están asegurados por una Garantía Bancaria Endosada por la institución bancaria en el momento del depósito de los fondos. El inversor es designado como Beneficiario de la Garantía, a menos que el Inversor dé instrucciones en otro sentido. La garantía será emitida para asegurar el Principal del Inversor durante el tiempo de vigencia del contrato. Esta garantía será Endosada por el Banco mediante precinto bancario, la firma de los Altos Funcionarios autorizados, y garantizará que los fondos estarán depositados en el banco durante el período de vigencia del contrato y que serán devueltos al Inversor al final del plazo de vigencia del contrato.    
   
También se garantiza al Inversor mediante los Directores del programa, por contrato, que recibirá la cantidad que es, en efecto, un porcentaje de cada transacción realizada por el Banco Comercial. Este puede ser en forma de beneficio/rendimiento garantizado, pagado periódicamente de acuerdo con los términos estipulados en el contrato.    
   
El Instrumento a ser tramitado en virtud del Programa de Compra/Venta es un Instrumento Bancario totalmente negociable, entregado libre de cargas, libre y sin ningún tipo de gravamen, reclamación ni restricción.    
   
El Instrumento es UNA OBLIGACIÓN DE DEUDA de los Cien (100) primeros bancos del ranking mundial, en forma de Obligaciones Bancarias a Medio Plazo, de 10 años de duración.    
   
Habitualmente, se ofrece el 7,5% de interés; o “Cartas de Crédito Standby” de un (1) año de duración, sin intereses pero con un descuento del valor nominal. Estos Instrumentos Bancarios se adecúan, en todos los aspectos, a los Usos Habituales y prácticas para Créditos Documentales tal y como está estipulado por la Cámara Internacional de Comercio, París, Francia (ICC), en la última edición de la Publicación del ICC, número 400 (Revisión 1983) y con la Publicación ICC 500(!)% Revisión), recientemente puesta en práctica.    
   
   
¿CUAL ES EL RIESGO DEL INVERSOR EN ESTE PROGRAMA?    
   
Tal y como se ha apuntado, los fondos principales del Inversor están totalmente asegurados por una GARANTÍA BANCARIA ENDOSADA (o por un recibo de custodia=SAFEKEEPING) que es emitido por el Banco Comercial en el momento del depósito de los fondos. El Inversor es designado como Beneficiario de la Garantía, que se emite para asegurar el principal durante el período de vigencia contrato, habiendo sido estudiados todos los elementos de riesgo.    
   
Hay que subrayar que, por consiguiente, ante un instrumento los fondos del Inversor nunca son arriesgados.    
   
La cuenta de fideicomiso siempre contendrá fondos o Instrumentos Bancarios de valor igual o superior. Después de cada período de transacción, los beneficios se distribuirán de acuerdo con el contrato y el proceso se repetirá por la duración del mismo.    
   
   
¿CON QUÉ FRECUENCIA REALIZA TRANSACCIONES EL PROGRAMA?    
   
Las transacciones se realizarán, aproximadamente, durante cuarenta (40) semanas bancarias internacionales al año, con transacciones específicas que tendrán lugar aproximadamente una o más veces a la semana, dependiendo de las circunstancias.    
   
Aunque en el año hay 52 semanas, sólo hay 40 semanas bancarias internacionales durante las cuales se podrán realizar las transacciones. Una semana bancaria internacional es una semana completa, sin incluir las fiestas oficiales reconocidas. Sin embargo, este hecho no excluye que las transacciones puedan realizarse en semanas más cortas que tengan una fiesta.    
   
   
¿PORQUÉ, GENERALMENTE, NO SE DA PUBLICIDAD A ESTOS PROGRAMAS DE “ALTO RENDIMIENTO” ASEGURADO?    
   
La respuesta es que estos programas han estado disponibles, aunque durante años no han sido muy conocidos, ya que, debido a los altísimos requisitos mínimos para poder entrar en uno, únicamente algunos pocos han podido calificarse para ello.    
Anteriormente, los mínimos han sido de 10 a 100 millones de dólares. Sólo recientemente se han rebajado los mínimos para hacerlos disponibles de manera que puedan ser más accesibles y que haya más personas que pueda tener la oportunidad de conseguir unos altos rendimientos asegurados. De igual modo, el Inversor debe ser “invitado” a participar en estos programas tan limitados.    
   
Los programas individuales pueden llegar a cubrirse con rapidez y de ese modo quedar cerrados para la participación posterior del Inversor.    
   
   
VENTAJAS DE LOS PROGRAMAS COMERCIALES.    
   
Mediante el leasing de activos, habitualmente en forma de Letras del Tesoro del Gobierno de los Estados Unidos, por una fracción de su valor nominal, es posible la capacidad de adquirir y posteriormente revender instrumentos bancarios en grandes cantidades.    
   
Este es el principio sobre el que giran los LEVERAGED programas comerciales. Los activos alquilados con opción a compra proporcionan el colateral contra el que se compra y se revende el instrumento, teniendo el proceso total una duración de, únicamente, uno o dos días para completarse.    
   
Los grandes beneficios producidos por los programas comerciales se crean mediante la diferencia entre el costo de compra y el precio de reventa del instrumento. Incluso con un beneficio del cuatro por ciento por transacción, el proceso de compra y venta puede ser realizado varias veces cada semana, asegurando beneficios que hacen pálidos, en comparación, los rendimientos sobre otras inversiones. Un 4% de beneficio producido sólo una vez a la semana por cuarenta semanas arrojaría un total de un 160%.    
   
Mediante el leasing de activos, el beneficio se genera sobre una cantidad mucho mayor de instrumentos, incrementando mucho el beneficio total en dólares. Por ejemplo, si se generase un beneficio del 4% sobre 100 millones de US$, el beneficio neto sería de 4 millones US$. El leasing de activos necesita, habitualmente, el pago del 3% del valor nominal por mes, por adelantado: para arrendar 100 millones US$ en activos sería necesario el pago de 3 millones US$. Sin embargo, utilizando los activos arrendados, los beneficios se pueden generar sobre un valor de 100 millones US$ de instrumentos (4 millones US$), no sólo sobre 3 millones US$ (120.000 US$). Incluso aunque solo se realizase una transacción durante el mes, el beneficio generado sería superior al costo del arrendamiento de activos.    
   
   
Francesc    
E-mail:E-mail:francesc@llocdestudi.com